新京報製圖/高俊夫
  ■ 商業觀察
  由於用戶跟著內容走,對視頻網站沒有黏性。這樣,各大網站就被嵌入這一死循環中,只能不斷地投入內容成本,維持用戶和廣告收入,維繫這一循環。
  2014年4月28日下午,優酷土豆宣佈與阿裡巴巴建立戰略投資與合作伙伴關係,阿裡巴巴和雲鋒基金以12.2億美元入股優酷土豆,阿裡巴巴持股16.5%,雲鋒基金持股2%。儘管阿裡巴巴和雲鋒基金所給出的估值比上周五收盤時溢價66%,但在開盤後,優酷土豆的股價最高下跌10%,收盤時跌幅仍高達5.47%。資本市場為何對這一合作並不看好?
  優酷土豆自上市以來一直虧損,到2013年第四季度時,優酷土豆宣佈了一個季度的盈利,但全年仍是虧損,且虧損額還不見收窄(2012年虧人民幣4.24億,2013年虧5.8億)。
  優酷土豆的問題是視頻行業普遍的問題,該行業一般的盈利模式可以歸納如下:購買版權吸引用戶,用戶流量吸引廣告,但最終廣告收入卻難以覆蓋掉內容成本和公司運營的各項支出。由於用戶跟著內容走,對視頻網站沒有黏性。這樣,各大網站就被嵌入這一死循環中,只能不斷地投入內容成本,維持用戶和廣告收入,維繫這一循環。
  那麼,是否有可能打破這一悲劇的循環呢?綜觀國內外發展成功的視頻公司,它們殊途同歸地走到了一條路上——建立起了用戶前向收費模式。國外有Netflix依托於美國良好的付費環境,以每月7.99美元的低價迅速占領市場,靠規模效應實現了可觀的盈利;國內有百視通通過和電信運營商捆綁銷售,在上網費中獲取收入分成。樂視網推出“樂視生態”的目的也是打破這一循環。
  因此,對優酷土豆來說,只有打破“內容成本——用戶流量——廣告收入”這一循環,才有可能縮小虧損,走上良性循環。阿裡入股是否能使優酷土豆走上這樣的道路呢?
  首先,阿裡之前在視頻行業沒有經驗,因此不可能通過合併的協同效應幫助優酷土豆起到降低成本的作用,也並沒有改變視頻行業的原有格局。其次,阿裡和優酷土豆的合作有助於相互“導流”,阿裡之前和優酷土豆在廣告業務上有合作,預計今後也會加強這方面的合作。這樣,阿裡對優酷土豆的作用只是強化了其原有商業模式的每個環節,但這個商業模式本身不是良性的,因此並不會發生實質性的改善。
  “阿裡+優酷土豆+華數”的組合形成了一雲多屏的產品組合,雖然整合效果還有待檢驗,但這意味著在OTT領域的紅海爭奪戰中逐步形成了梯隊。既然視頻行業並不會因為這場併購而格局改變,但是過度依賴後向收費的模式將逐步走到盡頭,原因在於優酷土豆的廣告優勢被加強,流量排名靠後的視頻網站生存將更加艱難。
  □邢妍菁(倍霖山投資管理有限公司研究員)  (原標題:阿裡入股優酷不能改變行業格局)
創作者介紹

pixar blythe

zy99zyifit 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()